Onlinrabota.ru

Деньги в сети
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Как определить доходность

Доходность — это что такое и как ее рассчитать?

Каждый охотник желает знать, где сидит фазан. Эта детская поговорка как нельзя лучше описывает деятельность инвестора. Каждый владелец активов желает знать, где скрывается прибыль. В условиях бурного развития рынка инвестиций неподготовленному человеку сложно не потерять деньги.

Профессионалы для оценки рисков и эффективности деятельности используют целый спектр экономических показателей. Ключевым понятием в анализе инвестиционных проектов является доходность. Существуют такие термины, как доходность облигаций, акций, инвестиций, капитала.

Понятие доходности

Доходность – это понятие, применяемое инвесторами, для оценки результативности операций вложения. То есть это та сумма прибыли, которая останется у инвестора, после вычета всех затрат и издержек. Прибыль в этом случае – это сумма текущего дохода за определенный период и прироста капитала за тот же период. Таким образом, формулу доходности можно представить в виде:

Дох = ПП / СВ * 100 %, где:

  • Дох – это доходность;
  • ПП — прибыль за период;
  • СВ — сумма инвестиционных вложений.

Так как доходность принято определять в процентном соотношении к величине вложений, то прибыль, деленную на сумму вложений необходимо умножить на 100%

Пример расчета доходности

Илларион Генрихович имеет в собственности недвижимое имущество – дом, стоимостью 1 млн рублей. Он решает сдать его в аренду. Стоимость аренды Илларион Генрихович установил в размере 30 тыс. рублей. Как определить доходность за год? Согласно формуле:

Доходность = 30 000 * 12 / 1 000 000 * 100 %.

Доходность от вложений Иллариона Генриховича составит 36%. Таким образом, доходность показывает отдачу капиталовложений в процентном отношении.

Как определить, хорошее вложение средств сделал Илларион Генрихович или нет?
К оценке доходности необходимо подходить логически. В первую очередь, необходимо оценить все издержки при покупке и обороте капитала. Илларион Генрихович приобрел дом за 1 млн рублей – это его издержки. Прибыль за год составила 360 тыс. рублей (30 тыс. рублей * 12 месяцев).

На первый взгляд, может показаться, что доходность в 36% — это замечательно. Но на деле, Илларион Генрихович, затратив миллион рублей, не окупил свои инвестиции за год.

При оценке инвестиций следует пользоваться одним правилом. Положительная динамика деятельности инвесторов возникает, когда выполняется условие, при котором доходность>100%.

То есть инвестиции Иллариона Генриховича станут прибыльными, только когда их доходность будет превышать 1 млн рублей.

Доходы и доходность

Прежде, чем приступить к изучению видов доходности и факторов влияния на эту самую доходность, необходимо разделить довольно близкие по смыслу понятия «доходы» и «доходность». Часто можно встретить людей, особенно новичков-трейдеров, которые смешивают 2 этих термина и путают.
Доход – это величина денежных средств, полученных в результате некой деятельности за отчетный период времени. Применимо к инвестиционной деятельности доход представляет собой величину выгоды, полученную после закрытия позиции в денежном выражении.

Например, трейдер приобрел акцию ОАО «Газпром» за 150 рублей. Перед закрытием торгов он реализовал эту акцию за 450 рублей. Его доход составил 300 рублей (450 руб. – 150 руб.) за день.

Доходность – это величина изменения стоимости активов по отношению к ее первоначальной стоимости за определенный период времени в процентах. Например, трейдер приобрел акцию ОАО «Газпром» за 150 рублей и через 4 дня продал ее за 300 рублей. Доходность инвестиций за день составит 25%. Для того чтобы ее рассчитать необходимо представить стоимость актива (акции) как 100%. Акция была продана за 300 рублей, то есть за 200% первоначальной стоимости. Таким образом, вычитаем из 200% — 100% первоначальной стоимости (издержек) и получаем 100% доходности за 4 дня. Делим все на 4 и получаем среднюю доходность в размере 25 % в день.

Факторы, влияющие на доходность

По своей структуре, факторы, влияющие на доходность, делятся на внешние и внутренние. Последние относятся к предприятию и непосредственно к производству. Внешние же факторы представляют собой совокупность факторов, на которые невозможно повлиять.

Внешние факторы

К ним можно отнести:

  • политическую ситуацию в стране и в мире;
  • цены на иностранное сырье и материалы;
  • рыночные отношения и уровень развития экономики;
  • демографическую картину;
  • степень инфляции;
  • платежеспособность людей;
  • климатические условия и прочее.

Внешние факторы, в первую очередь, влияют на цены, объем продаж продукции, стоимость материалов.

Внутренние факторы

К основным внутренним факторам относятся:

  • снижение и рост производства;
  • снижение объемов сбыта или же их увеличение;
  • изменение цен на продукцию;
  • уменьшение и увеличение себестоимости продукции;
  • изменение процесса транспортировки продукции.

Все факторы, в большей или меньшей степени, влияют на прибыль предприятия, а значит, способны повлиять и на величину доходности.

Виды доходности

Для оценки уровня издержек, вложенных в хозяйственную деятельность, используют доходность. Существуют следующие виды доходности:

1. Внутренняя – доходность, при которой чистый дисконтируемый доход равняется нулю, выражается как процентная ставка.

Внутренняя норма доходности определяется при помощи уравнения:

ЧПД – чистый денежный поток за период;
НД – норма доходности.

2. К погашению – это доходность по облигациям владельца, который удерживает облигации до их погашения.

Рассчитывается так же, как и ставка внутренней доходности:

3. Текущая – это объем купонных платежей за 12 месяцев, разделенный на текущую стоимость облигаций. Этот вид используется в отношении акций и облигаций и позволяет произвести сравнение нескольких облигаций либо акций.
Вычисляется по формуле:

ТД = (НС * СК) / РС, где:

  • ТД – текущая доходность акции (облигации);
  • НС – номинальная стоимость (начальная стоимость);
  • СК – ставка купона;
  • РС – рыночная стоимость акции (облигации).

4.Дивидендная – это доходность акций, отражающая отношение дивиденда по акции к величине стоимости самой акции.
Дивидендная доходность акций вычисляется при помощи уравнения:

ДД = Д / ЦА * 100 %, где

  • ДД — дивидендная доходность;
  • ЦА – цена акции;
  • Д – дивиденд, полученный по акции.

Доходность капитала

Доходность капитала, как правило, оценивается в годовом отношении, но для длительных инвестиций больше подходит использование такого значения, как доходность капитала.

Дк = ТД + ПК / Кпер, где

  • Дк — доходность капитала;
  • ТД — текущий доход за определенный период;
  • ПК — прирост капитала за определенный период;
  • Кпер — первоначальный капитал.

Облигации и их доходность

Для того чтобы определиться с доходностью облигаций — необходимо рассмотреть понятие «облигация», которая является одним из главных инструментов инвестиционного фондового рынка.

Облигация – это вид ценных бумаг, который подтверждает долговые отношения между кредитором (владельцем облигации) и заемщиком (тем, кто выпустил облигацию). По сути, покупка облигации представляет собой покупку долга. Так зачем же покупать чужие долги?

Облигации имеют 2 цены:

  • Номинальная. Это цена при выпуске облигации, которая должна быть возвращена после истечения срока облигационного займа.
  • Рыночная. Это цена, по которой эта облигация торгуется на фондовой бирже.

На рыночную цену влияет, в первую очередь, надежность вложений. Это означает, что в процессе оборота, ценные бумаги то растут в цене, то падают. Ближе к выплате по облигации ее стоимость значительно снижается.

Текущую доходность по облигации можно рассчитать при помощи простой формулы:

Дтек = (Д / К) * 100%, где:

  • Дтек — доходность облигации текущая;
  • Д — доход;
  • К — курс облигации.

Акции и их доходность

Акция – это вид ценной бумаги, которая предполагает получение ее владельцем части прибыли компании. Обычно прибыль выплачивается в виде дивидендов. Такой доход также может быть получен в виде маржи, в случае повышения рыночной стоимости бумаги.

Акции имеют номинальную, эмиссионную, балансовую и рыночную стоимость. Каждая из них имеет свои особенности:

  • Номинальная стоимость указывается на лицевой стороне акции. Общая их сумма компании не может превышать величины уставного капитала.
  • Эмиссионная стоимость отражает стоимость акции при приобретении ее первым держателем, после ее размещения на фондовом рынке.
  • Балансовая стоимость представляет собой результат, полученный при делении балансовой стоимости фирмы на число акций, выпущенных в обращение.
  • Рыночная стоимость – это цена, по которой акция торгуется на вторичном рынке.

Акции имеют свою доходность. Такая величина – это показатель, позволяющий дать оценку размерам прибыли, полученной за время владения акцией с момента ее покупки.

Читать еще:  Доход от субаренды

Вычислить доходность акции можно по формуле:
Дакц = СК – ПК / ПК, где:

  • Дакц – это доходность акции;
  • СК – совокупный капитал, полученный со времени покупки акции;
  • ПК – первоначальный капитал, который был вложен в приобретение акции.

Любая ценная бумага имеет свою доходность. Ее можно рассчитать по приведенным выше формулам. Но как можно узнать о доходности ценных бумаг, приобретенных на вторичном рынке неделю, час, год назад? Существует ли способ узнать, какую прибыль приобретенные акции приносили своим владельцам? С этой целью были созданы рейтинги доходности ценных бумаг.

Доходность и рейтинг

Рейтинг доходности – это рейтинг ценных бумаг, принесших своим владельцам наибольшую прибыль за предыдущий период (обычно это год). Составляется он на основании данных фондовых бирж по всему миру. В учет берется оценка инвестиционной привлекательности акций (облигаций). Согласно этой оценки ценным бумагам присваивается оценочный индекс от А+ до С-. А+ — это высочайшее качество, а С-, следовательно, очень низкое качество. Рейтинг отражает надежность ценных бумаг, доходность и выплачиваемость дивидендов. Индекс оценки от А+ до С- был разработан корпорацией Стэндард энд Пурз.

Справедливости ради, стоит упомянуть о том, что довольно часто можно увидеть рейтинги доходности в профессиональных печатных изданиях, но это не говорит об их надежности. Это лишь компетентные мнения экспертов.

Но начинающим инвесторам лучше пользоваться подобными рейтингами как шпаргалкой. В большинстве случаев высокую доходность ценные бумаги из таких списков не приносят. Но это практически всегда беспроигрышный вариант для тех, кто не гонится за сверхприбылями, но желает сохранить свой капитал и даже немного преумножить. В подобных рейтингах часто попадаются привилегированные акции. Помимо этого, рейтинг позволяет оценить ценные бумаги в динамике, просмотреть их историю, сделать анализ выгоды от приобретения и т.д.

В большинстве случаев рейтинги выглядят, как братья-близнецы. Традиционно в российские рейтинги акций попадают такие организации, как Сбербанк, Газпром, Сургутнефтегаз, МТС, Мегафон и другие гиганты.

Существуют рейтинги обычных акций и привилегированных.

Риск и доходность

Доходность – это эффективный метод качественной и количественной оценки инвестиционных вложений. У нее есть свои плюсы и минусы. Но она является незаменимым инструментом при анализе рациональности инвестирования. Доходность имеет широкое применение в экономическом анализе, позволяя взвесить решение о необходимости капиталовложения. Часто применяется совместно с показателями рисков. Инвестор при принятии решения о денежных вливаниях кладет на одну чашу весов возможные риски, а на другую — возможную доходность капитала. И если вторая чаша значительно перевешивает, то решение принимается в пользу вложения.

Можно сказать, что доходность и риски — понятия равновесные. Они всегда взаимосвязаны. Негласный закон трейдеров: чем выше риск, тем выше будет доходность. Каждый трейдер стремится уменьшить, просчитать риск и увеличить прибыль.

Так работает фондовый рынок. Каждый инвестор делает рассчеты и узнает, где скрывается прибыль.

Как определить доходность


«Сегодняшний инвестор не получает прибыль от вчерашнего роста»
(Уоррен Эдвард Баффетт)

Сейчас я подвожу итоги первого года своего публичного проекта «Разумный инвестор». Скоро опубликую, особо не тороплюсь, так как до осени ничего не собираюсь предпринимать — ни покупать, ни продавать…

Весь год я определял доходность моего портфеля по методике, которую используют ПИФы, при расчете стоимости паев. В принципе, это правильно, но только для цены паёв. Результат конкретного инвестора будут совсем иным.

Есть один нюанс, который всё усложняет в вопросе определения доходности. Это операции ввода/вывода!

Ранее озвученный мой результат +17,89%,оказался неверным (точнее это не моя доходность, а изменение стоимости пая – если мой портфель был бы ПИФом и я брал деньги в управление у пайщиков).

Так как я производил регулярные инвестиции, а также два раза выводил средства, то использовать данный метод уже нельзя, он искажает реально полученную доходность. Реальная доходность получилась +23,78% годовых (как раз скучные 24% годовых, которые на этих выходных обсуждали на сМарт-Лабе)))

Думаю, многим будет полезно прочесть данный пост. Я до недавнего времени даже не знал этой информации, мне казалось, что применяемый способ вполне приемлем.

«Как рассчитать доходность?», на первый взгляд этот вопрос не должен вызывать ни малейшего затруднения. Многие знают, что для того чтобы посчитать доходность, необходимо результат инвестиций разделить на сумму вложенных средств и перевести полученное значение в проценты годовые.

Формула расчета доходности (в процентах годовых), если не происходило вводов/выводов:

D = ((ΔS)/Sнач) * 365/T * 100%, где

D – искомая доходность,

ΔS – результат инвестирования в абсолюте,

Sнач – сумма первоначальных инвестиций,

T – количество дней в рассматриваемом периоде.

Но задача расчета доходности многократно усложняется в случае, если в течение рассматриваемого периода осуществлялись вводы или выводы средств в рамках инвестиционного портфеля. В таком виде она вызывает затруднения даже у опытных специалистов в области инвестиций.

Решение данной задачи мне подсказали мои коллеги из УК Арсагера

Немного теории:

Начнем с определения того, что же такое вводы и выводы денежных средств. Ввод денежных средств – это направление денег на инвестиции. К примеру, Вы приобрели инвестиционные паи фонда или внесли деньги на брокерский счет – все это является вводом средств. Изъятие инвестиционных средств является выводом, то есть, в рамках примеров, выводы возникают при погашении инвестиционных паев или выводе денег с брокерского счета.

Зная, что же такое вводы/выводы, рассмотрим конкретную ситуацию, которая поможет понять логику решения задачи по корректному определению доходности с учетом вводов/выводов средств.

Некий инвестор приобрел акций на сумму в 1000 рублей (Sнач).

Через 3 месяца он купил еще акций на 500 рублей (Sвв).

Еще через 4 месяца инвестору срочно понадобились деньги, и он был вынужден продать часть акций на сумму в 300 рублей (Sвыв).

Через год после первоначального приобретения, стоимость акций составила 1300 рублей (Sитог).

В виде графика данную ситуацию можно представить следующим образом:

Чтобы корректно рассчитать доходность от инвестиций нам по-прежнему необходимо разделить результат инвестиций на сумму вложенных средств. Остается только определить, что в рассматриваемой ситуации является результатом и какова корректная сумма вложенных средств.

Первым шагом будет расчет результата инвестиций. Интуитивно понятно, что результат инвестиций это разница между теми средствами, которые были получены, и теми, которые были вложены. То есть, необходимо из суммы итоговой стоимости инвестиций и всех выводов вычесть сумму начального и последующих вводов.

Формула для определения результата инвестирования с учетом вводов/выводов:

ΔS = (Sитог + ΣSвыв) – (Sнач + ΣSвв), где

ΔS – результат инвестирования за период в абсолюте,

Sитог – итоговая оценка инвестиций (1 300),

ΣSвыв – сумма всех выводов средств (300),

Sнач – сумма первоначальных инвестиций (1 000),

ΣSвв – сумма всех вводов средств (500).

Применим данную формулу к рассмотренной ситуации: ΔS = (1300 + 300) – (1000 + 500) = 100. Таким образом, инвестор заработал 100 рублей.

Второй шаг в расчете доходности является наиболее важным: необходимо корректно определить с какой суммой соотносить рассчитанный результат инвестирования, то есть корректно определить сумму вложенных средств.

В каждый временной подпериод (T1, T2, T3) сумма вложенных средств была разной. В подпериод T1 – 1000 рублей, T2 – (1000+500) рублей, T3 – (1000+500-300) рублей. Кроме того, сами по себе эти временные подпериоды не равны. T1 – 90 дней, T2 – 120 дней, T3 – 155 дней. Поэтому необходимо согласовать суммы вложенных средств с количеством дней в подпериоде, определив таким образом среднюю «рабочую» сумму (средневзвешенную по времени сумму вложенных средств) на рассматриваемом периоде.

Формула для определения средневзвешенной суммы вложенных средств с учетом вводов/выводов:

V = (T1*Sнач+T2*(Sнач+Sвв)+T3*(Sнач+Sвв-Sвыв)+…+Tn*(Sнач+ΣSвв-ΣSвыв)/ ΣT, где

V – средневзвешенная сумма вложенных средств,

T1, T2, T3,Tn – количество дней в подпериоде,

ΣT – суммарное количество дней на рассматриваемом временном отрезке.

Применим данную формулу к рассмотренной ситуации: V = (90*1000 + 120*(1000+500) + 155*(1000+500-300))/365 = 1249,32.

Средневзвешенная сумма вложенных инвестором средств составила 1249,32 рублей.

Теперь известны все элементы, необходимые для непосредственного расчета доходности.

Третий шаг – расчет доходности из полученных значений. Для этого поделим рассчитанный ранее результат инвестирования на средневзвешенную сумму вложенных средств и переведем полученный результат в проценты годовые.

Формула следующая: D = (ΔS/V) * 365/T * 100%

Получается, что в рассмотренной ситуации доходность составляет: (100/1249,32) * 365/365 * 100% = 8% годовых.

Используя данные формулы, Вы всегда сможете корректно оценить доходность Вашего инвестиционного портфеля и при помощи полученных значений оценить эффективность Ваших инвестиций.

Рассмотренный алгоритм не является простым, но когда дело касается расчета доходности и прибыли, то главное – это точность. Данный алгоритм позволяет учесть все нюансы, связанные с вводами/выводами средств и получить корректный расчет доходности.

Если Вы пользуетесь услугами доверительного управления, узнайте, каким образом происходит расчет прибыли и доходности по Вашему портфелю и, если он отличается от обозначенного выше алгоритма, то это повод проверить корректность применяемого алгоритма.

Необходимо внимательно относится к расчету доходности Ваших инвестиций, так как этот показатель является определяющим при проведении анализа эффективности инвестирования и, если он будет рассчитан неверно, то это создаст неверное представление об эффективности Ваших инвестиций.

Теперь практический расчет по моему портфелю.

Как я писал ранее, я считал изменения портфеля по методу «ПИФов», т.е. при вводе новых средств я определял новое СЧА и делил на «стоимость пая» до ввода средств, тем самым увеличивал кол-во паёв для непрерывного продолжения графика стоимости портфеля.

По факту я рассчитывал изменение «цены пая», но это не реальная доходность моих инвестиций, так как этот метод не учитывает суммы ввода/вывода средств. Я мог вводить новые деньги при просадках, и выводить на пиках, и по итогам график «цены пая» мог быть в нуле – а результат инвестиций в хорошем плюсе.

Произведу расчеты доходности по портфелю по формуле приведенной выше, с учетом всех вводов/выводов и дат совершения операций, а также итогового финансового результата:

Получилось +23,78% годовых.

Если посчитать с момента первого ввода средств 31 июля 2013 года.

+21,76% за 334 дней – в годовых (за 365 дней) это +23,78%. Так что всё правильно посчитал.

Довольно значимое искажение – 24% или 18% — есть разница! Если Вы управляете активами и за год не вводите и не выводите средств, то определение доходности по методики «ПИФов» подходит, но, если Вы вводите и выводите средства, то не использовать данный метод – обманывать самого себя или своего инвестора!

Кстати, некоторые ушлые управляющие, показывая свой эквити на истории прибегают к такой хитрости – имея мегарезультат на малой сумме, а позже когда инвесторы вводят более значимые деньги – результат может ухудшиться, но эквити всё равно будет привлекательным для новых инвесторов.

Например, рост эквити в 5 раз за 2 года, из которых за первый год эквити увеличился в 4,5 раза при начальном капитале в 100 тысяч рублей, а потом в конце первого года внесли еще 50 млн. рублей, и результат за второй год был всего лишь +11%, но на эквити за 2 года будет красивый рост в 5 раз!

По методике определения «цены пая» будет всё красиво, а по реальной доходности для инвестора – значительнее скромнее. Рекомендую быть внимательнее к таким моментам…

А какой способ используете Вы ?

Оба метода можно и нужно использовать – но для разных целей, это Вы должны понимать. Если Вы ПИФ (или ИДУ) и берете деньги в управление – определение стоимости пая необходимо, но кроме этого, нужно определять доходность каждого конкретного инвестора. Она будет различаться в зависимости от его операций по вводу/выводу средств.

P.S. Кстати, из-за этого нюанса иногда происходит ошибочное определение результата доходности у конкретного инвестора, что приводит к заблуждениям из-за этого.

Яркий пример – Элвис Марламов, который этой весной вносил средства для покупки акций на провале рынка. Его даже обвиняли в этом? Разве ввод/вывод средств – это зло для инвестора?

Считаю, что это плюс управляющему – умение в нужный момент нажать на газ. Использование плеча – я оставлю за скобками, это дело каждого, я бы не стал его использовать. Но ввод средств для покупки неадекватно дешевых активов – это гуд.

Он сделал всё правильно! Заработал на этой панике.

Но его эквити публичных счетов – всё также внизу. Как такое может быть? Даже пишут, что Элвис всё слил?! Так ли это на самом деле? Или это минус общепринятой системы определения доходности?

Вся беда в том, что общественность определяет лишь «цену пая» каждого инвестора, а не реальную доходность, которую делает конкретный инвестор.

Элвис мне обещал прислать необходимые данные для расчета реальной доходности. Будет продолжение!

Доходность акций: расчет и формулы

Автор: Алексей Мартынов · Опубликовано 20.10.2014 · Обновлено 28.08.2015

Инвестор может получить доход с акций двумя способами: за счет роста курсовой стоимости акций и за счет дивидендов.

Основным доходом инвестора по акциям является рост курсовой стоимости акций. Если дела у компании идут хорошо, ее выручка и прибыль растет, компания развивается, выплачивает дивиденды, которые тоже растут, это положительно отражается на цене акций, и она растет. Инвестор, видя такое положение вещей и оценив перспективы, покупает акции компании. Если дела компании продолжают идти так же хорошо, цена акций вырастает, тогда инвестор может продать акции по цене дороже и получить прибыль.

Второй источник дохода — дивиденды — это часть прибыли, которая компания выплачивает акционерам. Дивиденды могут выплачиваться раз в год, раз в полугодие или квартал. Размер дивидендов рекомендуется советом директоров и утверждается на общем собрании акционеров. Читайте, как получить дивиденды по акциям.

Доходность акций складывается из роста курсовой стоимости акций и дивидендов. Доходность акций показывает какой доход в процентом или номинальном выражении принесли акции. Доходность в общем смысле рассчитывается как сумма прибыли, деленная на сумму вложенных средств. Так как по акциям можно получить не только прибыль, но и убыток, то доходность может быть отрицательной. Рассмотрим как определить доходность акций.

Дивидендная доходность акций

Дивидендная доходность акций характеризуется отношением размера дивиденда к цене акции. Дивидендная доходность рассчитывается по формуле:

d — размер дивиденда за год
p — рыночная цена акции

Например, дивиденды по акциям Газпрома за 2013 год были равны 7,2 рубля. Цена акции 130 рублей.

Дивидендная доходность равна 7,2/130*100%=5,53%

Рыночная (текущая) доходность акций

Рыночная доходность акций, то есть за счет роста курсовой стоимости, рассчитывается по формуле:

P1 — цена продажи акции
P0 — цена покупки акции

Текущая доходность акций рассчитывается также и показывает доходность, которую получит инвестор, если продаст акцию по текущей рыночной цене.

Если цена покупки акций Газпрома 120 рублей, а цена продажи 135 рублей, то доходность равна (135-120)/120*100%=12,5%.

Полная доходность акций

Полная доходность складывается из дивидендов и роста курсовой стоимости

Возьмем те же цифры, что и в предыдущем примере: (7,2 + (135-120))/120*100% = 18,5%

Доходность акций в процентах годовых

Владеть акцией можно как меньше, так и больше года. Поэтому, чтобы сравнить доходность акций с доходностью другого инструмента, например, депозита, ее нужно привести к равнозначному значению — доходности в процентах годовых. Для этого доходность умножается на коэффициент k=365/количество дней владения акцией. Если акцией владели 250 дней, доходность в процентах годовых рассчитывается так:

(7,2 + (135-120))/120 * 365/250 * 100% = 27,01%

Как рассчитать доходность ETF?

Подскажите, как считать доходность ETF и где ее найти? Если с ПИФами все ясно, то с ETF сложнее.

И когда пишут показатели доходности, в долларах она может быть отрицательной, а в рублях — положительной. Почему?

Узнать доходность биржевых фондов можно по-разному. Расскажу о нескольких способах, но сначала объясню, почему в разных валютах доходность может отличаться.

При чем тут валюта

Курсы валют со временем меняются. Из-за этого доходность одного и того же актива может отличаться в зависимости от того, в какой валюте считать результат.

Представьте, что в сентябре 2014 года вы купили акцию какого-то ETF за 100 $. В сентябре 2019 года акция этого ETF стоила 80 $. Акция упала на 20% за пять лет, что дает среднегеометрическую доходность −4,36% годовых в долларах.

Однако в сентябре 2014 года доллар стоил 38 Р , а в сентябре 2019 года — 65 Р . Значит, акция ETF за пять лет подорожала с 3800 до 5200 Р , и рублевая среднегеометрическая доходность получилась 6,47% годовых. В итоге в долларах — убыток, а в рублях — доход.

Теперь о том, как узнать доходность интересующего вас ETF.

Посчитать доходность самостоятельно

Чтобы рассчитать доходность интересующего ETF вручную, надо знать цену акции ETF в начале и конце нужного периода и провести простые математические операции.

Например, 19 февраля 2018 года инвестор купил акцию фонда FXUK за 1790 Р , а 19 декабря 2019 года мог продать ее за 2021 Р . Считаем: 2021 / 1790 = 1,129.

Акции FXUK за этот период подорожали в рублях на 12,9%.

Если инвестор хочет узнать доходность в годовом выражении, можно использовать функцию ЧИСТВНДОХ в экселе и других подобных программах. Надо будет указать в таблице даты и цены акций фонда на эти даты. В данном случае рублевая доходность получилась 6,85% годовых.

Посмотреть на сайте УК или ETF-провайдера

Компании, создавшие биржевые ПИФы и ETF, на своих сайтах раскрывают информацию о фондах, в том числе их доходность. Для этого достаточно зайти на страницу нужного фонда. Сведения о доходности разные компании показывают по-разному.

Например, УК «Сбербанк управление активами» позволяет посмотреть доходность ее биржевых ПИФов за несколько разных периодов и за интересующие вас даты. Результат показан без пересчета в годовую доходность.

Данные о доходности фонда SBMX (акции российских компаний) на сайте УК «Сбербанк управление активами». За три месяца, с 9 октября 2019 года по 9 января 2020 года, паи фонда подорожали на 16,4%

FinEx показывает доходность своих ETF на графике, расположенном на вкладке «Информация о доходности» на странице каждого фонда. Можно самостоятельно выбрать нужные даты.

Данные показаны в валюте фонда. Как и в случае с сайтом УК «Сбербанк управление активами», эта доходность не пересчитана в годовую.

Данные о доходности фонда FXGD (золото) на сайте FinEx. За два года, с 13 декабря 2017 по 13 декабря 2019, акции FXGD выросли на 15,14% в долларах

На той же странице в списке документов можно найти информационную справку о фонде, где показана доходность за один, два года и пять лет. Сведения о доходности по недавно появившимся фондам будут не такими полными.

На сайте ETF-провайдера iShares (Blackrock) можно посмотреть доходность ETF от этой компании за разные периоды: с начала года, за месяц, три месяца, полгода, год и т. д. Также можно выбрать нужный вам интервал на графике. Это доступно в разделе Performance на странице каждого фонда.

Данные о доходности фонда EIMI (акции компаний из развивающихся стран) на сайте iShares/Blackrock. За 2019 год фонд принес 17,45%, а за пять лет — 28,6% в долларах

Сайт iShares дает много информации и даже любезно показывает доходность за некоторые периоды в годовом выражении на вкладке Annualised. По состоянию на 13 января 2020 года на сайте отображалась информация от 31 декабря 2019 года.

Посмотреть в базах данных ETF

Существуют базы данных биржевых фондов. Их используют, чтобы подобрать и сравнить фонды по разным параметрам, и доходность ETF за различные отрезки времени там тоже показана. Единой мировой базы при этом нет. Есть свои базы для европейских и американских фондов.

Европейские фонды. Данные по зарегистрированным в Европе ETF можно посмотреть на сайте justetf.com. Для этого надо найти страницу нужного фонда, например по его тикеру — обозначению из нескольких символов, и перейти в раздел Returns.

Justetf показывает доходность фонда по календарным годам, за различные периоды — от одного месяца до трех лет — и по отдельным месяцам. Еще можно вручную выбрать интересующий период на графике в разделе Chart.

Доходность можно посмотреть в евро, долларах, швейцарских франках и фунтах стерлингов. Выбирайте ту валюту, которая вас интересует.

Данные о долларовой доходности уже упомянутого фонда EIMI на сайте justetf.com. Рост за 2019 год составил 17,48%, а по итогам 2018 года фонд упал на 14,85%

Американские фонды. Сведения об американских ETF можно найти в базах etfdb.com и etf.com. Также можно использовать калькулятор доходности ETF на сайте dqydj.com и сервис Portfolio Visualizer.

Etfdb показывает доходность в разделе Performance на странице выбранного ETF. Доступны результаты за восемь разных периодов — от одной недели до пяти лет. Посмотреть доходность за выбранный вручную период нельзя.

Так Etfdb показывает доходность фонда SPY, отслеживающего индекс S&P 500. По каждому отрезку времени есть сравнение с другими фондами той же категории

Etf.com отображает сведения о доходности выбранного фонда ближе к середине раздела Overview. Здесь есть данные за несколько отрезков времени, а еще график, где можно посмотреть доходность ETF с начала выбранного отрезка до любого последующего дня. Данные за полностью произвольный период посмотреть нельзя.

Так Etf.com отображает доходность фонда SPY. Для отрезков длиннее одного года показана доходность в годовом выражении. Например, в течение последних 5 лет доходность в среднем была 12,05% годовых

Калькулятор на сайте dqydj.com позволяет легко рассчитать доходность ETF. Достаточно ввести тикер фонда, указать вложенную сумму и диапазон дат, и калькулятор покажет, в какую сумму превратились вложения за этот отрезок времени и сколько составила среднегодовая доходность с учетом реинвестирования дивидендов.

Калькулятор dqydj сообщает, что с 11 октября 2013 по 9 января 2020 года 10 000 $, вложенные в фонд NOBL, превратились в 21 091 $. Доходность составила 12,68% годовых

Наконец, можно использовать сервис Portfolio Visualizer. Он позволяет тестировать и сравнивать инвестиционные портфели на исторических данных и показывает доходность, волатильность, величину просадки разных активов и другую полезную информацию.

Чтобы узнать доходность какого-то ETF с учетом дивидендов, надо в разделе Backtest Portfolio выбрать интересующий интервал времени и вписать название или тикер фонда в строку Asset 1, присвоив значение 100%. Можно сделать портфель из нескольких фондов или фондов и отдельных акций, прописав для каждого инструмента свой вес и указав параметры ребалансировки. Далее надо нажать кнопку Analyze Portfolio — все.

По данным Portfolio Visualizer, ETF RZV с января 2017 по декабрь 2019 года принес −0,17% годовых. Вложенные 10 000 $ превратились в 9948 $

Что еще стоит знать

Когда считаете доходность фонда вручную или смотрите готовые данные, не надо из результата вычитать расходы на управление фондом. Они постепенно удерживаются из активов фонда и поэтому уже учтены в расчетах.

Если считаете доходность ETF, который платит дивиденды, надо учесть и дивидендные выплаты, а не только изменение цены. Сайты ETF-провайдеров и базы данных обычно показывают доходность уже с учетом реинвестирования дивидендов — это называется total return.

Чтобы точнее понять, сколько вы заработали или могли заработать на акциях какого-то фонда, не забудьте учесть комиссию брокера и биржи за покупку и продажу акций. И помните про НДФЛ.

И еще кое-что. Прошлая доходность инвестиционных инструментов не предсказывает их будущую доходность. То, что в 2019 году выросло на 30%, в 2020 может вырасти на 1% или упасть на 20%. Не стоит выбирать ETF для инвестиционного портфеля только на основе их доходности за последнее время.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах или законах, пишите. На самые интересные вопросы ответим в журнале.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector